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原標題：百億壓力解除 天安財險投資型業務已經全部兌付完畢

5月4日，21世紀經濟報導記者注意到，天安財險2020年一季度償付能力報告顯示，2020年1季度凈現金流為－25725.58萬元，截止至2020年3月31日，除部分支付退票外，公司投資型業務已經全部兌付完畢，公司流動性風險得到解除。

天安財險的投資型業務曾是壓在其身上的一座大山。截至2018年12月31日，天安財險理財險餘額為566.35億元，其中2019年1月至4月完成理財險兌付404.80億元，5月至12月則需完成理財險兌付154.21億元。

所謂投資型業務，即非壽險投資型產品。天安財險曾藉此異軍突起。在2013年，天安財險獲批經營投資型業務后，天安財險保戶儲金以及投資款收入突飛猛進，從2013年當年的0.02億元，到2014年的259.26億元，再到2015年的1266.99億元，最高漲到2016年的2474.81億元。

2013年，天安財險原保險保費收入99.51億元，保戶儲金以及投資款收入0.02億元；2014年，二者分別為111.53億元和259.26億元；2015年，分別達到130.96億元和1266.99億元；2016年，分別為138.74億元和2474.81億元。

此後，監管政策出台以及公司轉型對投資型產品逐漸停售，2017年、2018年，天安財險保戶儲金及投資款降至1702.49億元和566.35億元。

彼時，就有報告指出，個別經營投資型業務的財險公司，近期滿期給付壓力較大。受到停止銷售此類產品影響，未來將會面臨更大的現金流壓力。

上交所多次對控股天安財險的西水股份下發問詢函，問及關於天安財險投資型業務的具體情況，比如未來償付到期投資款的資金安排，是否存在償付風險等問題。

為了兌付投資型業務，天安財險不得不通過信託產品的提前到期，不動產投資項目處置，提前支取定期存款，通過股權投資基金、興業銀行股權等資產收益權轉讓融資等方式提供資金。

例如，2019年，天安財險多次減持所持興業銀行股票。2019年6月，西水股份曾發佈公告稱，天安財險召開了第九屆董事會第八次會議，審議並通過了《關於減持興業銀行股票及修訂2019年資產配置計劃的議案》。為確保理財險按期足額兌付、短期借款按期還付，天安財險通過減持所持興業銀行股票的方式增加資金來源。同時同步修訂公司2019年資產配置計劃，並授權天安財險管理層在現金流存在缺口的情況下賣出興業銀行股票。

天安財險2020年一季度償付能力報告顯示，截至2020年3月末，3個月內的綜合流動比率為140.71%，1年內的綜合流動比率為149.00%，說明公司流動資產配置充足，在不考慮未標明到期日資產變現情況下，未來1年內「現有資產的預期現金流入」可以完全覆蓋「現有負債的預期現金流出」，公司短期內不存在流動性風險。1年以上綜合流動比率為74.71%，說明公司長期資產負債匹配不夠充分，2021年存在一定的流動性壓力。天安財險認為，公司短期流動性資產較為充足，同時公司尚有一定未標明到期日資產，可以彌補長期資產不足。

在簽單保費較去年同期下降80%和固定收益類投資資產損失本息20%的兩種壓力情景下，流動性覆蓋率分別為95.33%和63.48%，公司「優質流動資產的期末賬麵價值」不能完全覆蓋「未來一個季度的凈現金流」，公司需要積極調整資產配置，提高優質流動資產的佔比。